ИНФЛЯЦИЯ И ДОТАЦИИ: ГРЕМУЧАЯ СМЕСЬ

Глобальные потрясения 2008 года заметно подорвали рост развиваю­щихся стран. Но расклад сил в миро­вой экономике продолжает изме­няться в их пользу, а экономические успехи этих государств сулят светлое будущее почти 4 млрд. человек. Ясно, что это обернется неуклонным увеличением потребления.

Глобальным корпорациям нужно понимать, что даже при низких ценах на энергоносители и умерен­ной инфляции правительства мно­гих развивающихся государств бу­дут регулировать потребительский рынок политическими методами, например сдерживанием цен или дотациями, что чревато дальнейши­ми экономическими и политически­ми потрясениями. Кое-где эти меры уже применяются во избежание уличных беспорядков. По оценкам в 2008 году около 7% ВВП Малай­зии уйдет на замораживание цен на продукты питания и топливо, а Китай выделит на топливные дотации $40 млрд. — почти вдвое больше, чем в 2007 году. Сегодня этим странам хватает средств, чтобы проводить такую политику. Но завтра, учитывая глобальный спад, им будет не по силам сдержи­вать цены, как прежде.

Все это чревато неожиданным скачком инфляции, который больно ударит по простым людям. Не исключено, что они обвинят во всех бедах решившиеся на рефор­мы власти, иностранные компании или саму рыночную систему. Как мы знаем из истории, отказ от дотаций часто приводит к бунтам и торжест­ву популизма. Дальше — протестное голосование и приход к власти оппозиции, национализация ресур­сов, непредсказуемые изменения в законодательстве. В крайних случаях дестабилизация грозит всей политической системе — например, после повышения цен на продо­вольствие в Гаити прошлой весной был смещен премьер-министр Жак Эдуард Алексис. Разумеется, такое развитие событий может иметь весьма серьезные последствия для иностранных инвесторов.

Особенно большой опасности сейчас подвергаются самые эко­номически перспективные госу­дарства, лишь недавно влившиеся в глобальный рынок со своим многомиллионным населением (тем самым поспособствовав мировой инфляции). Так, к концу 2008 года государственным нефтяным ком­паниям Индии, которая выделяет огромные дотации на дизельное топливо, грозят убытки более чем на $50 млрд.

Когда в июле индий­ское правительство повысило цену на дизельное топливо на 10%, почти 4 млн. водителей грузовиков объяви­ли забастовку — это очень чувстви­тельный удар для страны, в которой 70% грузов перевозят автотранспор­том. В июле в египетском городе Буруллусе начались беспорядки, когда власти перестали продавать хлеб по льготным ценам. Наконец, если в связи с отменой госсубсидий на топливо начнется инфляция в Индонезии, это сильно уменьшит шансы президента-реформатора Сусило Бамбанги Юдойоно переизбраться на новый срок в 2009 году, а кроме того, и заставит правительст­во отложить намеченную либерали­зацию цен на электроэнергию.

Даже страны — экспортеры нефти и газа не защищены от опас­ностей, связанных с замораживани­ем потребительских цен. Например, Венесуэла и Иран сдерживают их рост за счет высоких доходов от продажи нефти и тем самым предотвращают недовольство на­селения. Несмотря на замедление темпов роста в развитых экономи­ках, в 2008 году он продолжался в России — но в основном за счет целевого распределения нефтяных доходов. Дешевая нефть может сильно ограничить возможности руководителей этих стран.

В конечном счете, отказавшись от дотаций, власти повышают эффективность своей экономики, что идет на пользу и стране, и ино­странным инвесторам. Следующее соображение: хотя марши протеста устраивают бедные, выигрывают от дотаций в первую очередь богатые. Поданным исследования МВФ, проведенного в ряде развивающих­ся стран, почти половину субсидий получают 20% населения из самых обеспеченных слоев, а самым бедным 20% граждан достается лишь десятая часть помощи. Урезав дотации, правительства сэкономят средства, которые можно направить на борьбу с нищетой, на поддержку образования и здравоохранения, защиту окружающей среды и раз­витие инфраструктуры. Наконец, придется эффективнее использо­вать энергию и вкладывать деньги в развитие альтернативной энергетики.

Тем не менее, правительствам следует сокращать дотации очень осторожно, чтобы оградить своих граждан и работающие в стране компании от внезапного цено­вого шока.